机构观点：usda一月供需报告利空棉价 -j9九游

【机构观点：usda一月供需报告利空棉价】财联社鹰眼讯，今日郑棉期价低开低走。中信建投期货报告分析指出，usda1月的全球棉花供需预测对产量预估调增较多，不出意料地继续调高了24/25年度中国棉花产量，同时调增澳棉产量，调减中国进口数量，导致24/25年度全球期末库存累库增加41万吨，新年度全球供应维持宽松预期，并且产量或有望在未来预测中继续小幅调增。国内方面，近期迎来年内供应高峰，截至1月11日，新疆地区皮棉累计加工总量621.87万吨，加工进度约97%，公检量为593.22万吨；截至2024年12月底，我国棉花商业库存568.51万吨，环比上月增加21.64%，较去年同期高15.51万吨。今年棉花加工检验进度快于去年，新棉快速上量导致库存累积。下游企业在预期偏弱情况下主动去库存。总体来看，短期仍以低位震荡为主，但节前继续下探空间或许有限，后续需跟踪新疆棉政策实际落地与市场间预期差对市场的冲击。策略建议：单边：当前位置做空性价比逐渐降低，但做多机会亦不成熟，单边建议观望。区间【13200-13600】。期权：若有现货在手，可考虑13800左右点位卖看涨期权，降低持仓成本。